外汇期货交易及其案例分析ppt

外汇期货交易及其案例分析ppt

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  1、外汇期货合约(Foreign Futures Contracts)是一种法律契约,合约双方通过协商达成在未来一定时期内就某种外国货币按规定内容进行交易的具有法律约束力的文件,双方依此文件可以获得结算公司的保证。外汇期货合约的具体内容包括交易币种、交易单位、报价方法、苹果期货股吧最小变动单位、购买数量限制、交易时间、交割月份、交割地点等。

  (4)外汇期货实行美元报价制度,以每一单位外币(日元为每100日元)兑换多少美元来报价

  (5)最小变动单位是指当供求发生变化时,期货合约价格变动的最低数额,千般以点数表示

  (6)每日涨跌限制是对每日价格波动幅度的限制,其目的在于维持市场的稳定性,以及防止价格波动幅度过大给交易商带来过大损失。

  假设数额A以年利率R投资了n年,如果利率按每年计一次复利计算,则以上投资的终值为:A(1+R)n。

  当m趋于无穷大时,就称为连续复利。在连续复利情况下,数额A以利率R投资n年后,其终值F将达到F=AeRn。由此式倒推可得,n年前数额A的现值P=Ae—Rn。

  R-对T时刻到期的一项投资而言,在时刻t以连续复利计算的无风险利率远期价格F完全不同于远期合约的价值f,任何时刻的远期价格都是使得合约价值为0的交割价格。合约开始生效时,一般设定交割价格等于远期价格,所以,F=K且f=0。随时间的变化,f和F都在变化。

  最容易定价的远期合约是基于不支付收益证券的远期合约。不付红利的股票和贴现债券就是诸如此类的证券。

  由于没有套利机会,对无收益证券而言,该证券远期价格F与现价S之间的关系应是:

  我们考虑另一种远期合约,该合约的标的资产将为持有者提供一定的可预测的现金收益。例如支付已知红利的股票和付息票的债券。设工为远期合约有效期间所得收益的现值,贴现率为无风险利率。