是什么原因导致橡胶期货价格大幅下跌

是什么原因导致橡胶期货价格大幅下跌

  进入7月以来,不仅螺纹钢创新高,而且天胶的期货也在持续上涨,这引起市场的关注。不过,在天胶库存、轮胎开工率、汽车销量不景气的状况下,反弹的理由是什么?目前的行情能否持续?伴随着对空争论日趋激烈化,市场似乎已经给出了答案。

  橡胶近月合约大跌超5%,追随日本TOCOM期胶跌势。TOCOM期胶主力1月合约最新报209.2日圆,下滑2.47%,因日圆走高且近期上涨之后,商品市场整体回落。业内人士表示,日本港口生胶库存大幅增加的消息也给市场带来压力。

  日本橡胶贸易协会周五公布的数据显示,截至7月20日,日本港口橡胶库存增加12.9%,至7,592吨。午后商品多数下挫,橡胶尾盘跌停。截至7月28日收盘,主力合约RU1709最低价12500元/吨,最高价13600元/吨,收跌945元/吨,收于12500元/吨(-7.03%)。

  那么,是什么原因导致橡胶期货价格大幅下跌?作为市场的投资者,首当其冲要关注,日本橡胶贸易协会周五公布的数据显示,截至7月20日,日本港口橡胶库存增加12.9%,至7,592吨。据业内人士表示,正是庞大的库存拖累沪胶期货价格一路走低,当库存不断上升的时候,市场预期消费不足而供给有余。因此,橡胶价格才会出现下挫。2017年上半年,沪胶在开年走完最后一段强势以后,掉头向下。橡胶从21000元/吨左右回到12000元/吨附近,跌幅在40%以上。在经历6、7两个月的震荡上涨,近日沪胶似乎又要形成回调走势。而日胶虽然在5月中下旬有过一次反弹,但最后昙花一现,价格重归尘土。

  对于国内来说,橡胶的库存一般会看两个数据。中信期货分析师童长征表示,正是庞大的库存无疑是拖累胶价走低的一个表征。当库存不断上升的时候,市场预期消费不足而供给有余,因此价格下挫。对于国内来说,橡胶的库存一般会看两个数据。其一是保税区库存,其二是上海期货交易所的库存和仓单。其中仓单由于具有可交割性,具有更强的交易意义。

  从表中看出,青岛保税区的库存在2016年10月末触底,达到8.32万吨。无锡学生兼职网但此后库存不断上升。目前的库存量与当初相比增长了2倍以上。这其中天胶的变化比重是最大的。天胶从当时的4.76万吨上升到目前的21.7万吨,上升了3.6倍。

  由于橡胶的农产品属性,到了年底,产胶地区开始逐渐进入停割期(国内是11月开始,而东南亚到次年的2,3月)这对于橡胶价格的行情会有相当大的影响作用。一般情况下,如果不出现特殊行情(例如像2008年的大跌行情),年底有大概率会迎来一波上涨行情,涨势多强视基本面强弱而定。

  因此进入11月以后,可以特别关注行情变化是否向强势转变。我们目前判断,在其他因素保持不变的条件下,橡胶仍然可能延续传统的季节性行情,在这个时候发动上涨。

  综合来看,橡胶市场多空矛盾交织,陷入了短期胶着氛围,整体虽然有所回落,但是因宏观力量和工业品强势氛围,橡胶难以单独下跌。从目前近远月价差结构上来讲,目前远月升水较高,其主要逻辑不仅仅是拉开价差以化解09合约巨量仓单交割的压力和主力移仓换月。

  更主要是因为预期利多都需要到远月兑现,从而资金更愿意去配置远月的流动性。同时由于远月高升水也吸引了现货套利盘,因此远月也会受到套利做空的压力,相应的现货表现强势也支撑期货盘面。继续维持此前看法,短期后市有可能陷入震荡的走势。