五矿经易期货李仁君外资用衍生品管理风险策略

五矿经易期货李仁君外资用衍生品管理风险策略丰富

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  新浪财经讯 “第十三届中国(深圳)私募基金高峰论坛”于3月21日-23日在深圳举行。

  3月21日下午,第十三届中国私募基金高峰论坛之新形势下私募与金融期货发展论坛举办。

  在“圆桌对话二:新形势下金融衍生品的配置与创新运用”中,五矿经易期货期权事业部总经理李仁君先生、中金所期权事业部副总监王玮先生、上海洼盈投资管理有限公司首席执行官兼投资总监曹润生先生、广东宏锡基金管理有限公司总经理刘锡斌先生、深圳知方石投资有限公司总经理刘钊先生参与讨论。

  对于期权的避险以及套保,五矿经易期货期权事业部总经理李仁君表示,外资的交易策略非常丰富,排名第一的交易策略就是直接买入看跌期权;排名第二的交易策略是买入看跌同时加一个卖出看涨;第三个策略是一些外资和法人,他们持有很多的现货,他们也想增加收益,就会做一个卖出看涨。

  主持人-杨帆:希望能够推出更多的金融衍生产品,丰富我们的交易策略,说到金融衍生产品进行风险管理,请来自台湾的李总给我们介绍一下来自海外的经验。

  李仁君:我是在2002年进入台湾的期权市场,到今年已经18年,在2017年7月份我进入中国大陆,刚才大家谈到很多有关金融产品、衍生产品的线ETF期权,之后这两年也陆续上市了6个品种的商品期权,包含我们看到从交易量来看,2018年50ETF期权的日均量大概是130万张,这个数字已经比2017年成长了72%。今年以来的日均量已经稳定地在200万张以上,2月25号更是创下历史新高,达到531万张的天量。在中国境内目前有很多的限制以及政策都没有放开的情况下,这个交易量已经可以达到这样的程度。50ETF期权是一个基于现货交割的,所以在实物操作上,以及资金和资产上,它还是有诸多的限制,所以我们也非常期待中金所股指期权加速开放。在王总刚才的报告中我们也看到,目前全球有关于期权的品种,金融期权、股指期权还是独占鳌头,交易量还是非常大。

  其次谈到期权的避险以及套保的部分,我这里多说一点在台湾的经验。我过去在台湾曾经针对外资机构以及法人做过一些问卷调查,很多外资的交易策略非常丰富,包含他自己本身也有很多现货部位需要做一些避险以及做一些交易收益的增强。我们在这些问卷的交易策略的询问当中,排名第一的交易策略是很多人很熟悉的,而且它是很简单的,就是直接买入看跌期权。为什么这个策略会排名第一?因为还是有一些机构和法人对期权不是很了解,直接买入看跌是很直观对资产做保护的作用,而且他只要简单的判断,或者他担心这个市场波动剧烈,或者是有可能下跌的一个风险的时候,他做的是一个保险的规划,担心他的资产有一个回撤,所以他可以透过这样的交易策略来降低资产组合的波动。

  排名第二的交易策略跟第一个策略是接近的,他用的是买入看跌同时加一个卖出看涨,他最大的目的和用意就是降低成本的支出,这个策略虽然付了一个买入看跌的权利金,但是同时也收了一部分权利金进来,所以也是降低了我的交易成本。

  第三个策略是一些外资和法人,他们持有很多的现货,他们也想增加收益,他就会做一个卖出看涨,也就是说他可以得到权利金的收益,然后让它整体的投资资产组合能够得到一些额外的收益,增强它在产品上的收益回报的表现。

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