2019年期货基础知识教材知识点​期货交易流程

2019年期货基础知识教材知识点​期货交易流程

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  开立账户实质上是确立投资者(委托人)与期货公司(代理人)之间的一种法律关系。

  客户可以分为个人客户和单位客户。单位客户中,除了一般单位客户外,还有证券公司、基金管理公司,信托公司和其他金融机构,以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的特殊单位客户。

  个人客户应当由本人亲自办理开户手续,签署开户资料,不得委托代理人代为办理开户手续。

  单位客户开户应提供“企业法人营业执照”影印件,并提供法定代表人及本单位期货交易业务执行人的姓名、联系电话、单位及其法定代表人或单位负责人印鉴等内容的书面材料,以及法定代表人授权期货交易业务执行人的书面授权书。

  交易编码是客户和从事自营业务的交易会员进行期货交易的专用代码。交易编码由12位数字构成,前4位为会员号,后8位为客户号。

  客户可以通过书面、电话、互联网或者国务院期货监督管理机构规定的其他方式,向期货公司下达交易指令。目前,通过互联网下单是我国客户最主要的下单方式。

  国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交,撮合成交价等于买入价( bp)、卖出价( sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格,即:

  开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行。其中,前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间,开市时产生开盘价。

  客户对交易结算单记载事项有异议的,应当在下一交易日开市前向期货公司提出书面异议;客户对交易结算单记载事项无异议的,应当在交易结算单上签字确认或者按照期货经纪合同约定的方式确认。 客户既未对交易结算单记载事项确认,也未提出异议的,视为对交易结算单的确认。对于客户有异议的,期货公司应当根据原始指令记录和交易记录予以核实。

  目前,我国大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所实行全员结算制度,中国金融期货交易所实行会员分级结算制度。

  期货交易的结算,由期货交易所统一组织进行,但交易所并不直接对客户的账户结算、收取和追收客户保证金,而由期货公司承担该工作。

  (1)每一个交易日交易结束后,交易所对每一个会员的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。

  (2)会员每天应及时获取交易所提供的结算数据,做好核对工作,并将之妥善保存。

  (3)会员如对结算结果有异议,应在下一交易日开市前30分钟内以书面形式通知交易所。

  (5)会员资金按当日盈亏进行划转,当日盈利划入会员结算准备金,当日亏损从会员结算准备金中扣划。

  (6)每日结算完毕后,会员的结算准备金低于交易所规定的结算准备金最低余额时,该结算结果即视为交易所向会员发出的追加保证金通知。会员必须在下一交易日开市前补足至交易所规定的结算准备金最低余额。

  (1)期货公司每一交易日交易结束后,对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。

  (2)期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心,期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。

  (3)当每日结算后客户保证金低于期货公司规定的交易保证金水平时,期货公司按照期货经纪合同约定的方式通知客户追加保证金。

  当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费(等)

  当日盈亏=∑[(卖出成交价一当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价一买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价一当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量一上一交易日买入持仓量)

  当日盈亏=∑[(卖出成交价一当日结算价)×卖出手数×合约乘数]+∑[(当日结算价一买入成交价)×买人手数×合约乘数] +(上一交易日结算价一当日结算价)×(上一交易日卖出持仓手数一上一交易日买入持仓手数)×合约乘数

  当日交易保证金=当日结算价×合约乘数×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例

  按照盈亏计算方式的不同,期货公司对其客户的交易进行结算可以分为逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式。相应的,提供给客户的也有两种可选的结算单。

  第一,逐日盯市是依据当日无负债结算制度,每日计算当日盈亏;逐笔对冲则是每日计算自开仓之日起至当日的累计盈亏,得出的结果是最终盈亏。

  第二,逐日盯市对当日盈亏计算时,未平仓合约的盈亏作为持仓盯市盈亏,累计计入当日结存;

  逐笔对冲对盈亏计算时,未平仓合约的盈亏作为浮动盈亏,不计入当日结存,一旦该合约平仓,其平仓时的浮动盈亏即转为平仓盈亏,结算时浮动盈亏归零。

  第四,逐笔对冲的平仓盈亏计算采用开仓价和平仓价,浮动盈亏计算采用开仓价和当日结算价。

  共同点:在两种结算方式下,保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别;对于当日开仓平仓的合约,盈亏的计算也相同。

  该风险度越接近100%,风险越大;等于100 %,则表明客户的可用资金为0,由于客户的可用资金不能为负,也就是说,期货公司不允许客户风险度大于100%,当风险度大于100 %时,客户则会收到期货公司“追加保证金通知书”。

  交割,是指期货合约到期时,按照期货交易所的规则和程序,交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移,或者按照结算价进行现金差价结算,了结到期未平仓合约的过程。其中,以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割;按结算价进行现金差价结算的交割方式为现金交割。一般来说,商品期货以实物交割方式为主;股票指数期货、短期利率期货多采用现金交割方式。

  交割是联系期货与现货的纽带。通过交割,期货、现货两个市场得以实现相互联动,期货价格最终与现货价格趋于一致,使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

  大连商品交易所对黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、玉米合约采用滚动交割和集中交割相结合的方式,对棕榈油、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合约采用集中交割方式。

  标准仓单,是指交割仓库开具并经期货交易所认定的标准化提货凭证。标准仓单经交易所注册后生效,可用于交割、转让、提货、质押等。

  期货转现货交易是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员(客户)协商一致并向交易所提出申请,获得交易所批准后,分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格由交易所代为平仓,同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。期转现交易是国际期货市场中长期实行的交易方式,在商品期货、金融期货中都有着广泛应用。我国大连商品交易所、上海期货交易所和郑州商品交易所也已经推出了期转现交易。

  (1)加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本;可以灵活商定交货品级、地点和方式;可以提高资金的利用效率。

  现金交割,是指合约到期时,交易双方按照交易所的规则、程序及其公布的交割结算价进行现金差价结算,了结到期未平仓合约的过程。