每天学点金融学远期合约和期货合约

每天学点金融学远期合约和期货合约

  远期合约(forward contract)是指一个在确定的未来时间按确定的价格购买或出售某项资产的一种协议。其中:合约中“确定的未来时间”称为交割日或合约的到期日(expiration date);合约中“确定价格”称为交割价格(delivery price),该交割价格应该选择使合约价值为零的远期价格。远期合约在柜台市场上进行交易,交易双方可以根据各自的需求量身定做远期合约,约定特定的价格、时间、交割地点、交割数量以及标的资产(underlying asset)等。

  因而,远期合约具有很大的灵活性。但是,由于远期合约没有保证金制度,因此,远期合约的背信风险较大。远期合约的交易双方分别称为多头(long position)和空头(short position)。多头是指合约中在将来某时刻按某个约定价格购买标的资产的一方,空头是指合约中在将来某个时刻按某个约定价格出售标的资产的另一方。远期合约交割时,空头持有者将标的资产交付给多头持有者,多头按交割价格向空头支付现金。

  期货合约(future contract)在农产品、金属与石油、金融资产三个领域交易。按标的物分类,我们将以商品为标的物的期货称为商品期货,比如,铜、锡等金属类期货,玉米、小麦、咖啡等粮食类期货,胶合板等建材类期货,石油等能源类期货。

  而将以金融资产为标的物的期货称为金融期货,比如,股指期货、周末做什么兼职好股票期货、外汇期货、利率期货等。从定义上看,期货合约和远期合约没有差别。期货合约是远期合约的一个变种,远期合约是为投资者量身定做的期货合约。