瑞达期货豆粕减仓下跌看跌全面上涨

瑞达期货豆粕减仓下跌看跌全面上涨

  m1901放量下跌,收报3370元/吨,涨跌幅为-1.92%,成交量为236.45万手,持仓量为204.86万手,日增仓-158008手。当前的历史波动率有所回落至50分位下方,隐含波动率仍处高位水平,位于90分位上方,在国际贸易争端及国内需求面不确定因素影响下,短期或高位震荡。受此影响,看涨期权全面下跌、看跌期权全面上涨。

  今日豆粕期权成交量9.94万手(按双边计算,下同),较上个交易日有所减少,持仓量增加5924手至49.19万手,成交额7619.79万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.75和1.17,从成交量和持仓量PC比率来看对后市中性偏乐观。从持仓分布来看,看涨期权在最大持仓量在3650,3700次之,关注此处压力位;看跌期权在3100处有最大持仓量,显示期价在此处有较强支撑。整体上,一月合约和五月合约成交量占比分别为86.00%和12.69%,持仓量占比分别为76.63%和20.46%。豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量最大、其流动性最好。

  国际方面,CBOT大豆期货上个交易日弱势下跌,美国农业部上周五证实,民间出口商取消向未知目的地出口销售的12万吨大豆,以及向中国销售的18万吨大豆,均为2018-19市场年度付运,同时美国中西部天气转干有利收割进程,美豆价格将再受压力,同时Agrural公司称,截至10月18日,巴西2018/19年度大豆播种工作达到创纪录的34%,短期料震荡偏弱;国内方面,截至10月17日,我国临储大豆累计抛售约545.97万吨,实际成交183.39万吨,同时国内油厂大豆库存依然保持在高位,可见短期内大豆供应充足,叠加国内非洲猪瘟疫情蔓延以及对饲料配方更改的推广,多重利空因素使连粕大幅下跌,短期或震荡偏空,m1901合约弱势下跌,关注支撑位3300元/吨。机构前20名持仓方面:看涨期权净多持仓减少,看跌期权净多持仓增加,其中看跌期权多头增仓空头减仓。期权操作上,方向性策略:可在标的期货下调后择机做多,在标的期货3340元/吨附近,卖出m1901-P-3100。波动率策略:当前隐含波动率位于历史中高位水平,使得隐含波动率下行遇阻,后市料高位震荡为主,可做日历差价组合,即同时买入m1901平值看涨期权,卖出m1905平值看涨期权。

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