天然橡胶期权在上期所挂牌交易将进一步提升期

天然橡胶期权在上期所挂牌交易将进一步提升期货服务实体经济的能力

  央视财经(记者 李炯 胡鼎文)天然橡胶是国家重要的战略性农产品。我国是世界天然橡胶最大的消费国和进口国,天然橡胶作为重要的化工原料,一直以来价格波动较为剧烈。在上市农产品期货品种中具有较高的波动水平,企业避险需求强烈。今天上午天然橡胶期权在上期所挂牌交易。

  天然橡胶期权的上市仪式在上海期货交易所四楼交易大厅举行,来自期货公司、天然橡胶行业和监管机构的上百位嘉宾参加上市仪式。上期所理事长姜岩在致辞时表示:天胶期权上市将进一步提升期货服务实体经济的能力。

  上海期货交易所理事长 姜岩:今天,上市基于天然橡胶期货的期权,将有助于满足实体企业多元化、精细化、个性化的风险管理需求,有助于提升我国天然橡胶期货市场的国际影响力,也有助于我国橡胶主产区海南、云南两省打赢脱贫攻坚战。

  现场大屏幕显示,天然橡胶RU1905看涨和看跌期权的买进、卖出都很活跃。经过26年的发展,上期所已成为全球交易规模最大的天然橡胶期货市场。近5年来,天然橡胶期货交割量从2014年的17.7万吨增长至2018年的22.3万吨,增幅26%,累计交割117万吨。上期所数据显示,2018年天然橡胶期货成交量为6185万手,成交规模稳居世界第一。

  从国际市场看,天然橡胶尚无场内期权产品。上市天然橡胶期权不但可以满足橡胶种植农户、橡胶产业企业的风险管理需求,还可以丰富我国期货市场天然橡胶产品系列,进一步扩大天然橡胶期货市场规模、促使天然橡胶期货市场发现更真实的价格。

  海南天然橡胶产业集团代总裁 李奇胜:在价格看不准的情况下我们可能会通过期权的方式,我们就锁定价格下跌的风险,未来我们对价格上涨的收益,可以得到这块收益,那么对我们生产企业来说,这方面的作用是很明显的。

  新湖期货有限公司董事长 马文胜:农户通过购买保险产品,保险公司通过购买金融机构的跌价的期权,金融机构通过在市场里面复制看跌期权,完成一个闭环,如果天然橡胶价格下跌,农户就可以得到天然保险保险。其实是非常好的保险产品,今天有了场内的期权,它不仅仅对企业和对服务三农来说,他的工具多了,同时,它也可以使金融机构的服务和金融机构的产品,更要多样化,更加丰富化。

  期权,也称选择权,期权买方有权在将来某一特定时间以特定价格(行权价格)买入或者卖出一定数量的特定资产(期权合约标的物)。买方需为获取的权利支付权利金,卖方作为履行义务的一方收取权利金。

  天然橡胶期权的标的物是天然橡胶期货合约,即投资者行权(履约)后获得的是天然橡胶期货合约。如期权合约RU1911C12500的标的物是RU1911期货合约,RU1911C12500的投资者行权(履约)后获得RU1911期货合约。

  天然橡胶价格波动较为剧烈,在上市农产品期货品种中具有较高的波动水平,对于风险管理的需求巨大而迫切。2016年以来,“保险+期货”连续三年被写入中央一号文件,这给橡胶种植农户提供了一个管理价格风险的有效手段,无人售卖保健品赚钱吗而场内期权可以与期货相结合,补齐风险转移机制的拼图。

  从国际市场看,天然橡胶尚无场内期权产品。上市天然橡胶场内期权将成为世界范围的一个创新。在当前期货市场发展的新局面下,上市天然橡胶期权不但可以满足橡胶种植农户、橡胶产业企业的风险管理需求,还可以丰富我国期货市场天然橡胶产品系列,进一步扩大天然橡胶期货市场规模、促使天然橡胶期货市场发现更真实的价格。在“一带一路”倡议和海南省建设自由贸易港的政策背景下,推出天然橡胶期权能够提升我国天然橡胶期货市场的国际影响力,增强大宗商品定价能力。此外,天然橡胶主产区在云南、海南两省,属于贫困县集中的地区,推出天然橡胶期权将助力打赢脱贫攻坚战。

  天然橡胶期权的行权价格覆盖天然橡胶期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权价格10000元/吨,行权价格间距为100元/吨;10000元/吨行权价格25000元/吨,行权价格间距为250元/吨;行权价格25000元/吨,行权价格间距为500元/吨。

  期权做市商是指经交易所认可,为指定期权品种合约提供双边报价等服务的单位客户。做市商是流动性提供者。

  特殊单位客户,是指证券公司、基金管理公司、信托公司和其他金融机构,以及社会保障类公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定的需要资产分户管理的单位客户。其中,期货公司的资产管理业务参照特殊单位客户管理。

  个人客户的适当性标准可以简单概括为“四有一无”,具体包括资金要求、知识要求、经验要求、信誉要求等。

  资金要求:开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元;

  经验要求:具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易成交记录;具有交易所认可的期权仿真交易行权记录;

  信誉要求:不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形;

  一般单位客户的适当性标准可以简单概括为“五有一无”,具体包括资金要求、知识要求、经验要求、合规要求、信誉要求等。

  资金要求:开通期权交易权限前5个交易日每日结算后保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元;

  知识要求:相关业务人员具备期货、期权基础知识,通过交易所认可的知识测试;

  经验要求:具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易成交记录;具有交易所认可的期权仿真交易行权记录;

  信誉要求:不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形;